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Como o CEO da Disney se Sente Sobre "The Mandalorian & Grogu" e "Moana" Fracassarem nas Bilheterias

Por Ryan Scott

5 de agosto de 2026 14:40 EST

Lucasfilm

A Disney teve algumas histórias de sucesso massivas este ano, com "Toy Story 5" classificado como um dos maiores sucessos de 2026. Mas a Casa do Mickey também teve alguns erros massivos. Isso inclui a mais recente aventura de "Star Wars", "The Mandalorian and Grogu", e o live-action "Moana", que fracassaram espetacularmente nas bilheterias em julho. Então, como o CEO da Disney se sente sobre esses fracassos?

Na recente teleconferência de resultados do terceiro trimestre da Disney, o CEO Josh D'Amaro, que substituiu Bob Iger no início deste ano, abordou os fracassos de ambos os títulos de franquia massivos. Embora ele tenha admitido que não atenderam às expectativas nas bilheterias, ele teve uma visão positiva da situação:

"Mesmo quando nossos filmes de franquia não atendem às nossas expectativas de bilheteria, como com 'The Mandalorian and Grogu' e o live-action 'Moana', nossos investimentos nessas propriedades centrais alimentam outras partes de nossa empresa. 'The Mandalorian and Grogu' impulsionou um crescimento saudável nas vendas de varejo para a franquia 'Star Wars' e atraiu convidados para a atração atualizada Millennium Falcon na Disneyland e Walt Disney World, e levou a um engajamento significativo em jogos também. E o live-action 'Moana' deve ser um título forte no Disney+, construindo sobre o sucesso do filme original, que é um dos filmes mais transmitidos de todos os tempos."

"The Mandalorian and Grogu", dirigido por Jon Favreau, estabeleceu um recorde indesejado nas bilheterias para "Star Wars", tornando-se a entrada live-action de menor bilheteria na franquia até hoje, com apenas US$ 345 milhões em todo o mundo. Quanto a "Moana", dirigido por Thomas Kail, ainda está nos cinemas, mas contra um orçamento colossal de US$ 250 milhões, arrecadou apenas US$ 263 milhões até o momento e está desaparecendo rapidamente. Nenhum deles está nem perto do resultado que a Disney esperava.

A Disney tem um ponto sobre "The Mandalorian and Grogu" e "Moana"?

Disney

Na carta aos investidores, a Disney teve uma visão semelhante à de Josh D'Amaro, dizendo: "Esses investimentos em franquia contribuíram para a criação de valor além de seus lançamentos cinematográficos." Pelo que vale, argumentei que "The Mandalorian and Grogu" foi uma vitória para "Star Wars" nas bilheterias após seu fim de semana de estreia, antes que eu soubesse o quão forte seria a queda. Embora meu raciocínio não fosse diferente do de D'Amaro.

Quanto a "Moana", essa é uma pílula mais difícil de engolir. Por um lado, teve um orçamento muito maior, já que "Mando" custou US$ 165 milhões. Também veio depois de "Moana 2", que foi um dos maiores sucessos de bilheteria de Hollywood em 2024, com US$ 1 bilhão. Apesar disso, o CFO da Disney, Hugh Johnston, teve sua própria visão positiva da situação, dizendo o seguinte:

"O desempenho teatral é importante para nós, é claro, e certamente aspiramos a entregar resultados financeiros consistentes para nossos filmes. Mas a natureza da indústria cinematográfica é que é mais um jogo de portfólio. A boa notícia para nós é que nosso negócio diversificado nos ajuda basicamente a cobrir a volatilidade que vem do negócio de filmes. A janela teatral, de muitas maneiras, é apenas um ponto de dados, e o verdadeiro valor dessa propriedade intelectual é o benefício cumulativo de décadas de narrativa e nossa capacidade de pegar essa propriedade intelectual e aplicá-la em toda a engrenagem da Disney."

Em ambos os casos, há um lado positivo além das bilheterias. A Disney provavelmente vendeu um monte de brinquedos do Baby Yoda. "Moana" está destinada a ser muito transmitida no Disney+. A questão é: esse lado positivo pós-teatral pode realmente compensar as acentuadas perdas teatrais?

De qualquer forma, a Disney tem algumas lições duras a aprender com esses erros de bilheteria

Lucasfilm

No caso de filmes menores, é certamente mais fácil ter fluxos de receita pós-teatral que compensem as deficiências nas bilheterias. Quando se trata de blockbusters de grande orçamento que estão dentro de franquias pilares para a Disney, essa matemática fica mais complicada.

Com "The Mandalorian and Grogu", a recepção foi mista, mas também foi um evento de menor risco, trazendo uma série de TV amada para a tela grande. Seu maior pecado foi ter que ser o primeiro filme de "Star Wars" a chegar aos cinemas em sete anos após "The Rise of Skywalker", que foi o sucesso de bilheteria de US$ 1 bilhão mais complicado da história. Não é terrivelmente difícil acreditar que, após vendas de mercadorias, streaming, receita de parques, etc., isso possa ser um saldo positivo líquido, no papel, no final.

Com "Moana", há uma lacuna financeira muito maior que precisa ser fechada. Há também menos retorno direto em termos de mercadorias para este filme específico, bem como menos apelo específico para parques temáticos. Sim, fará números no Disney+, mas o suficiente para compensar suas perdas teatrais? Isso é mais difícil de entender.

De qualquer forma, em ambos os casos, a Disney tem algumas lições difíceis a aprender. A Disney ganhou US$ 7 bilhões com remakes live-action entre 2010 e 2019. Esses remakes ainda podem ser frutíferos, mas há claramente limitações. "Star Wars" também não está mais automaticamente na vanguarda da cultura pop. Disney e Lucasfilm precisam encontrar um futuro mais confiável para a franquia. Será "Star Wars: Starfighter" do próximo ano, estrelando Ryan Gosling? Talvez. De qualquer forma, esse é um grande quebra-cabeça que ainda precisa ser resolvido.