Por Quanto Tempo Essa Tendência de Alta do Mercado de Ações Vai Durar?

Rocky White Qui, 28 de maio de 2026, às 7:50 AM EDT 4 min de leitura

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Na semana passada, o S&P 500 Index (SPX) registrou oito semanas consecutivas de ganhos. Esta é a 20ª sequência de vitórias desse tipo para o índice desde 1950. A tabela abaixo resume o desempenho futuro do SPX após as outras sequências.

Faço isso há algum tempo, e os traders tendem a ficar nervosos durante essas sequências de alta ou quando um indicador de sobrecompra está ativo. Mas então eu analiso os números e eles mostram que a tendência de alta leva a mais tendência de alta, com retornos futuros após um sinal superando os retornos típicos do mercado.

Os dados abaixo, no entanto, sugerem que este é um momento comum para o SPX fazer uma pequena pausa. Os resultados da próxima semana após oito semanas consecutivas de ganhos mostram retornos positivos apenas cerca de metade das vezes, e uma leve perda em média. Mas então a tendência tende a se recuperar, com retornos de um e três meses após as sequências superando seus retornos usuais. Por exemplo, no mês seguinte às sequências de vitórias, o SPX subiu em média 1,15%, com 74% dos retornos positivos. Normalmente, o SPX tem um retorno médio de 0,7% nesse período, com 61% dos retornos positivos. Seis meses após uma sequência de vitórias de oito semanas, os retornos se parecem mais com os retornos típicos do mercado.

Sequência de Vitórias de 8 Semanas do SPX Mesmo após oito semanas de ganhos, as pesquisas de sentimento não mostram muito otimismo. No restante do artigo, mostrarei as sequências individuais -- juntamente com duas pesquisas de sentimento -- no momento em que ocorreram para ver se isso muda alguma coisa. Também analisarei algumas ações individuais também em uma sequência de vitórias semanais, incluindo a Apple (AAPL), para ver se elas tendem a se manter após suas próprias sequências.

Sequências e Sentimentos

A tabela abaixo lista as sequências individuais de vitórias de oito semanas desde 1950. Também mostro informações sobre duas pesquisas de sentimento. Uma é a pesquisa Investors Intelligence (II), na qual os editores coletam mais de 100 newsletters de mercado publicadas e determinam a porcentagem de otimistas, pessimistas ou que esperam uma correção (pessimistas no curto prazo, mas otimistas no longo prazo). A segunda é uma pesquisa semanal de seus membros pela American Association of Individual Investors (AAII). Os membros são questionados sobre sua opinião sobre para onde o mercado está indo nos próximos seis meses.

A tabela mostra que a pesquisa AAII está negativa, o que significa que há mais pessimistas entre seus membros do que otimistas. Temos dados da pesquisa desde 1987, e houve nove sequências desde então. Esta é a segunda vez que a pesquisa AAII teve mais pessimistas do que otimistas na pesquisa quando a sequência de vitórias semanais do SPX atingiu oito. A outra vez foi em setembro de 1993. Um contrarian suspeitaria de implicações otimistas nesta situação, mas esse não foi o caso. O SPX subiu menos de 0,5% após três meses e mal subiu 1% nos próximos seis meses.

A história continua A linha de otimistas menos pessimistas da II está em 27%, o que está próximo do seu nível médio dos últimos 20 anos (24%). Após oito semanas consecutivas de ganhos, você esperaria que isso fosse maior. Na tabela, destaquei os momentos em que a linha de otimistas menos pessimistas da II ficou abaixo de 30%. Esses são todos os sinais desde meados da década de 1980 até 1998. Nada se destaca após esses sinais; o SPX teve um ótimo desempenho após o sinal de 1985, mas lutou após a maioria dos outros. A última vez que vimos uma sequência de vitórias de oito semanas para o SPX foi no final de 2023, e as ações tiveram um desempenho muito bom, ganhando dois dígitos nos próximos três meses.

Sentimento da Sequência de Vitórias do SPX

AAPL e Outras Sequências

A tabela abaixo lista as ações do S&P 500 que têm sequências de vitórias de oito semanas ou mais. Também mostro o número de vezes que essa ação teve sequências semelhantes no passado. Ciena (CIEN) e Hewlett Packard Enterprise (HPE) têm as sequências ativas mais longas, com 11. A CIEN teve outra sequência de 11 semanas, na qual ganhou 1,2% nas quatro semanas seguintes, o que ficou atrás do SPX.

Vou focar na Apple (AAPL), já que é uma ação de mega capitalização popularmente negociada. Atualmente, ela tem uma sequência de vitórias de nove semanas. Houve outras cinco sequências de vitórias de nove semanas para a ação. A AAPL teve um retorno médio de 7,5% nas quatro semanas seguintes a essas sequências, superando o SPX em quatro de cinco vezes.

Sequências de Vitórias de Ações do SPX Finalmente, aqui estão as sequências individuais de nove semanas de vitórias para a AAPL. Você tem que voltar até 2017 para a última ocorrência. A AAPL ganhou 2,8% nas quatro semanas seguintes a essa sequência, superando o SPX, que perdeu 0,86%. Três em cada cinco vezes, a AAPL ganhou pelo menos 10% nas quatro semanas seguintes a uma sequência de vitórias de nove semanas. No entanto, essas instâncias ocorreram entre 2004 e 2009, período em que a AAPL já era uma grande empresa de tecnologia, mas não uma das maiores do mundo.

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