Se Você Odeia (Ou Ama) As ‘Mag 7’, Existe Um ETF Para Lucrar

Se você possui um ETF que acompanha o S&P 500 ou o Nasdaq-100, as Sete Magníficas são inevitáveis. Elas representam uma parte significativa de ambos os benchmarks, onde um punhado de gigantes da tecnologia continua a dominar os pesos do índice.

Pessoalmente, fico um pouco cauteloso sempre que a mídia financeira começa a atribuir nomes cativantes a grupos de ações. Historicamente, isso pode ser um sinal de que o entusiasmo e as avaliações estão começando a superar os fundamentos. Ainda assim, há argumentos razoáveis de ambos os lados.

Os defensores das Sete Magníficas apontam para o crescimento excepcional de seus lucros, a enorme geração de caixa e a capacidade de financiar projetos ambiciosos de longo prazo. Essas empresas estão gastando bilhões em infraestrutura de inteligência artificial, computação em nuvem, sistemas autônomos, semicondutores e outras tecnologias emergentes. Em muitos aspectos, elas se assemelham a empresas de capital de risco operando dentro de empresas de capital aberto.

Os críticos veem as coisas de forma diferente. Eles argumentam que os gastos crescentes com capital estão transformando a tecnologia de um negócio de alta margem e pouca intensidade de ativos em algo que se assemelha cada vez mais à expansão das telecomunicações que ocorreu durante a era da bolha da internet. A preocupação é que os gastos massivos em infraestrutura possam eventualmente pesar sobre a lucratividade e os retornos aos acionistas.

De qualquer forma, amar ou odiar as Sete Magníficas não exige a compra agressiva ou a venda a descoberto de ações individuais. Se você deseja mais exposição do que a disponível através de fundos de índice tradicionais, existe um ETF para isso. Se você deseja evitar totalmente as Sete Magníficas sem vendê-las a descoberto, também existe um ETF para isso. Vamos analisar ambas as opções.

Dobrando a Aposta nas Sete Magníficas

Se você deseja exposição concentrada às Sete Magníficas, uma das opções mais simples é o Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS). Em vez de comprar sete ações individuais, o MAGS as agrupa em um único ETF que mantém exposição de peso igual e rebalanceia trimestralmente.

O portfólio consiste exclusivamente em Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Nvidia e Tesla. O ETF cobra uma taxa de despesa razoável de 0,30% e se tornou um dos lançamentos de maior sucesso da Roundhill, acumulando aproximadamente US$ 3,8 bilhões em ativos sob gestão.

Um aspecto interessante do MAGS é que ele nem sempre detém todas as ações subjacentes diretamente. Para fins de eficiência, o fundo pode obter exposição através de swaps de retorno total. Nesses acordos, o ETF detém garantias e celebra contratos com contrapartes para receber o desempenho das ações subjacentes.

Outro benefício é a liquidez. Em vez de executar sete negociações separadas, os investidores podem obter exposição através de um único ETF com um spread de compra e venda de 30 dias muito apertado de 0,01%. O rendimento líquido de 30 dias de 1,48% pago anualmente é modesto, mas os investidores que buscam renda adicional também podem utilizar a cadeia de opções do ETF para implementar estratégias de venda coberta, se desejarem.

Evitando as Sete Magníficas

Se você está preocupado com o risco de concentração, mas ainda deseja uma ampla exposição ao mercado de ações dos EUA, o Defiance Large Cap ex-MAG7 ETF (XMAG) adota a abordagem oposta. O XMAG acompanha o índice BITA U.S. 500 ex-Magnificent 7.

A metodologia é simples. Começa com um amplo universo de large caps e remove totalmente as Sete Magníficas. As ações restantes são ponderadas pela capitalização de mercado e rebalanceadas trimestralmente. O efeito prático é um portfólio significativamente menos concentrado no topo.

Em 9 de junho, a maior participação no XMAG é a Broadcom, com 4,28%. Compare isso com um ETF tradicional do S&P 500, onde a Nvidia representa atualmente cerca de 7,97% dos ativos. Em muitos fundos do Nasdaq-100, a concentração é ainda maior, com a Nvidia respondendo por mais de 8% do portfólio.

Remover as Sete Magníficas também altera substancialmente as exposições setoriais. Tecnologia, consumo discricionário e serviços de comunicação tornam-se menos dominantes, enquanto saúde, financeiro e industrial recebem maior representação.

O XMAG continua razoavelmente acessível, com uma taxa de despesa de 0,35%. A maior desvantagem é a liquidez. Seu spread de compra e venda de 30 dias de 0,37% é significativamente mais amplo do que o que os investidores encontrarão em ETFs de índice maiores ou mesmo no MAGS. Ainda assim, para investidores que buscam exposição ampla ao mercado sem depender de sete ações para impulsionar os retornos, o XMAG oferece uma solução prática.