“Esqueceram de Proteger Nossas Indústrias com Tarifas!” — Uma Segunda Guerra Comercial de Trump se Aproxima?

Houve conversas renovadas sobre se as tarifas poderiam nos levar a outra fase de guerras comerciais. E embora seja debatível se uma guerra comercial 2.0, por assim dizer, já chegou, acho que os investidores não devem entrar em pânico com a preocupação de que mais tarifas possam alimentar ainda mais a chama que é a inflação.

Sem dúvida, o número de inflação de maio veio em 4,2%. Isso é bastante alto. E embora o presidente do Fed, Kevin Warsh, tenha falado sério sobre trazer a inflação de volta, de preferência para 2%, ainda não parece que os aumentos de juros estão na mesa.

Adicione a orientação limitada, e é um mistério se o segundo semestre verá esses aumentos de juros chegarem e quantos. Claro, as reuniões frequentes do FOMC são uma coisa boa, e com os preços do petróleo em queda, os dados econômicos certamente estão se movendo muito rápido.

Novas apreensões sobre guerra comercial podem afetar os mercados?

Com o Presidente Trump postando recentemente que presidentes anteriores “esqueceram de proteger nossas Indústrias com Tarifas”, enquanto destacava o progresso feito em trazer a produção de chips de volta para a América, certamente parece que o Sr. Trump está mais do que disposto a aceitar quaisquer pressões inflacionárias de curto prazo como resultado de tarifas adicionais se isso significar trazer de volta as cadeias de suprimentos e proteger indústrias-chave, especialmente a tecnologia, à medida que a revolução da IA se intensifica.

O tempo dirá se o plano de tarifas dará certo. E o que isso pode significar para as taxas, Warsh e o Fed no segundo semestre do ano.

Nenhum gráfico de pontos, orientação futura ou algo do tipo pode dificultar a previsão do que acontecerá a seguir para os investidores. Mas talvez seja certo manter um ouvido atento aos dados em vez de correr o risco de prometer inadvertidamente (uma pausa ou aumentos de taxas) algo e depois não entregá-lo mais tarde.

Seja falando sobre as incertezas em torno do USMCA (ou CUSMA), tarifas de 100% sobre vinho francês, ou ameaças de 200%, talvez até 300% sobre semicondutores, tais ameaças, pelo menos na minha humilde opinião, não devem ser levadas levianamente, mesmo que partes do mercado já tenham aderido a um tipo de comércio TACO (Trump Sempre Desiste).

Intel comemora uma vitória

De fato, tarifas de 300% podem ser um pouco agressivas demais, mas de qualquer forma, as empresas estão levando isso a sério, com a Taiwan Semiconductor (NYSE:TSM | Previsão de Preço da TSM) expandindo para a América com novas fábricas e a Apple (NASDAQ:AAPL) fechando um novo acordo com a Intel (NASDAQ:INTC) para produção de chips em solo americano.

Para a Intel, na qual o governo dos EUA possui uma participação considerável, isso é uma enorme comemoração. Pode ser uma grande vitória para a Apple também, embora você não soubesse disso olhando a reação das ações na quinta-feira, já que as ações da Intel subiram pouco mais de 10%.

Para a Intel, é ganhar o negócio de uma gigante. Mas para a Apple, é reduzir o risco de seu futuro, garantindo a diversificação à medida que a escassez de capacidade de IA atinge a Taiwan Semiconductor. De muitas maneiras, é uma proposta ganha-ganha.

A linha de fundo

Com a chegada de um potencial segundo ato da guerra comercial, não acho que os investidores entrarão em pânico como fizeram no Dia da Libertação no ano passado. Se algo, mais desenvolvimentos em relação ao retorno da produção de chips para a América podem servir de combustível para o comércio de IA. O que está movendo os mercados, no entanto, é o Fed e seu próximo movimento, que pode ser um aumento ou talvez não.

O tempo dirá. De qualquer forma, o petróleo está navegando para baixo (com a reabertura do Estreito de Hormuz), a IA está entrando em sua próxima fase (desinflação, alguém?), e se as preocupações com tarifas diminuírem, talvez haja espaço para otimismo. Em qualquer caso, os mercados já parecem ter superado quaisquer ameaças potenciais de guerra comercial, com o S&P subindo novamente na quinta-feira.