Eine fette 13% Rendite aus dem Russell 2000? Lernen Sie den Covered-Call-Fonds kennen, der gegen Big Tech wettet

Die meisten Covered-Call-ETFs mit hohem Einkommen setzen auf den S&P 500, den Nasdaq-100 oder einzelne Aktien-Overlays auf NVIDIA (NASDAQ:NVDA | NVDA Price Prediction). Der NEOS Russell 2000 High Income ETF (BATS:IWMI) schreibt stattdessen Calls auf Small Caps und ermöglicht es Einkommensinvestoren, die Rendite von Mega-Cap-Tech-Aktien zu diversifizieren. Die Ausschüttungsquote liegt im Bereich von 13% bis 14%.

Was IWMI besitzt und wie es zahlt

IWMI parkt fast das gesamte Kapital im Vanguard Russell 2000 ETF, etwa 99,88% des Portfolios, und legt dann Covered Calls und Call Spreads auf den Russell 2000 auf. Optionsprämien plus zugrunde liegende Dividenden ergeben ein monatliches Einkommen. NEOS verwendet Section 1256 Contracts, die eine gemischte Behandlung von langfristigen/kurzfristigen Kapitalgewinnen im Verhältnis 60/40 erhalten, wobei die Ausschüttungen historisch teilweise als Kapitalrückzahlung klassifiziert wurden.

Kapitalrückzahlung ist in steuerpflichtigen Konten wichtig: Sie vermeidet sofortige Besteuerung und senkt die Anschaffungskosten, wodurch die Steuer bis zum Verkauf aufgeschoben wird. Dies ist wirklich nützlich, wenn Sie es verstehen: Ein Teil jeder monatlichen Zahlung ist Ihr eigenes zurückkehrendes Kapital.

Der Fonds wurde am 25. Juni 2024 aufgelegt, wird von NEOS Investments verwaltet, ist von 439 Millionen US-Dollar bei Auflage auf etwa 1,06 Milliarden US-Dollar bis Juli 2026 gewachsen und erhebt eine Netto-Kostenquote von 0,68% (Brutto 0,76%). Die monatlichen Ausschüttungen liegen bei etwa 0,60 US-Dollar pro Aktie.

Liefert die Strategie?

Mitte Juli 2026 schloss IWMI bei etwa 53 US-Dollar, was einer Gesamtrendite von 17% seit Jahresbeginn entspricht. Vergleichen Sie das mit dem iShares Russell 2000 ETF (NYSEARCA:IWM), der seit Jahresbeginn rund 20% und im Vorjahr fast 34% Rendite erzielte. IWMI blieb bei einem starken Small-Cap-Markt hinter dem nackten Index zurück, genau das, was Covered-Call-Fonds tun. Die Calls begrenzten das Aufwärtspotenzial. Sie erhielten Einkommen anstelle der letzten Rallye-Phase.

Der Handel funktioniert nur, wenn Sie Einkommen wollten. Wenn Sie Wachstum wollten, haben Sie mehrere Prozentpunkte der Jahresrendite für monatliches Bargeld und Steuerstundung aufgegeben. In seitwärts oder volatilen Small-Cap-Märkten gewinnt IWMI, was das Muster ist, das Analysten wie Todd Rosenbluth von VettaFi und Ivo Kolchev von Seeking Alpha hervorgehoben haben.

Die Kompromisse

• Begrenztes Aufwärtspotenzial bei einem volatilen Basiswert. Small Caps schwanken stärker als der S&P 500, weshalb die Optionsprämien saftig sind. Bei einer rasanten Small-Cap-Rallye wird IWMI weit hinter IWM zurückbleiben, so wie SPYI hinter dem S&P 500 zurückbleibt. Dafür werden Sie bezahlt.

• Risiko der NAV-Erosion. Wenn Ausschüttungen teilweise Kapitalrückzahlungen sind und die zugrunde liegenden Probleme fortbestehen, kann der NAV pro Aktie sinken, auch wenn die prognostizierte Rendite hoch bleibt. Pluang wies auf die NAV-Erosion und die begrenzte Erfolgsbilanz hin, als es den Fonds Anfang 2026 von Kaufen auf Halten umstufte.

• Steuerliche Behandlung ist wichtig. ROC ist ein Geschenk in steuerpflichtigen Konten und verschwendet in einem Roth IRA, wo sowieso nichts besteuert wird.

Wer sollte IWMI besitzen?

Steuerpflichtiges Konto, einkommensorientierter Anleger mit Schwerpunkt auf Covered-Call-Fonds für große Unternehmen: IWMI ist der stärkste Anwendungsfall. Es erweitert Ihre Rendite weg von der Tech-Konzentration, ROC schiebt Steuern auf und die Volatilität von Small Caps speist die Prämienmaschine. Bewerten Sie es als eine Einkommensallokation von 5 % bis 10 %, nicht als Kernaktienposition.

Steuerbegünstigtes Konto (IRA/Roth): Immer noch machbar für diversifiziertes Einkommen, aber Sie verzichten auf den Vorteil der ROC-Stundung. Ein günstigerer Small-Cap-Dividenden- oder Value-ETF könnte besser geeignet sein.

Wachstumsanleger, der „14% Rendite“ sah und begeistert war: Besitzen Sie stattdessen IWM, akzeptieren Sie die 1% Dividende und lassen Sie Small Caps wachsen. IWMI ist ein Instrument für Einkommen, keine Wachstumsmaschine.

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