◆ Finance
„Sie haben vergessen, unsere Industrien mit Zöllen zu schützen!“ — Droht ein Trump-Handelskrieg 2.0?
Es gab erneute Gespräche darüber, ob Zölle uns in eine weitere Phase von Handelskriegen stürzen könnten. Und während es umstritten ist, ob ein Handelskrieg 2.0, sozusagen, bereits eingetreten ist, denke ich, dass Investoren wegen der Bedenken, dass weitere Zölle die Inflation weiter anheizen werden, nicht in Panik geraten sollten.
Zweifellos lag die Inflationszahl vom Mai bei 4,2 %. Das ist ziemlich heiß. Und obwohl Fed-Chef Kevin Warsh ernsthaft darüber sprach, die Inflation wieder auf vorzugsweise 2 % zu senken, scheinen Zinserhöhungen noch nicht auf dem Tisch zu liegen.
Fügen Sie die begrenzten Hinweise hinzu, und es ist ein Rätsel, ob in der zweiten Jahreshälfte Zinserhöhungen erfolgen werden und wie viele. Natürlich sind häufige FOMC-Sitzungen gut, und da die Ölpreise einen leichten Rückgang verzeichnen, bewegen sich die Wirtschaftsdaten sicherlich recht schnell.
Könnten neue Handelskriegsängste die Märkte belasten?
Da Präsident Trump kürzlich gepostet hat, dass frühere Präsidenten „vergessen haben, unsere Industrien mit Zöllen zu schützen“, während er die Fortschritte bei der Rückverlagerung der Chip-Produktion nach Amerika hervorhob, fühlt es sich sicherlich so an, als ob Herr Trump bereit ist, kurzfristige Inflationsdrucke als Ergebnis zusätzlicher Zölle in Kauf zu nehmen, wenn dies bedeutet, Lieferketten zurückzubringen und Schlüsselindustrien zu schützen, insbesondere Technologie, da die KI-Revolution intensiviert wird.
Find the leak that's costing you the most money.
Paste a hand history and PokerHack ranks your worst mistakes by $EV lost, then shows the exact GTO fix for each one.
Die Zeit wird zeigen, ob die Zollstrategie aufgeht. Und was das für die Zinssätze, Warsh und die Fed im zweiten Halbjahr bedeuten könnte.
Kein Dot-Plot, keine Forward Guidance oder Ähnliches könnte es für Investoren schwieriger machen, vorherzusagen, was als Nächstes passiert. Aber vielleicht ist es richtig, auf die Daten zu hören, anstatt das Risiko einzugehen, versehentlich etwas zu versprechen (eine Zinspause oder Zinserhöhungen) und es dann später nicht einzuhalten.
Ob wir über die Unsicherheiten rund um USMCA (oder CUSMA), 100 % Zölle auf französischen Wein oder Drohungen von 200 %, vielleicht sogar 300 % auf Halbleiter sprechen, solche Drohungen sind meiner bescheidenen Meinung nach nicht auf die leichte Schulter zu nehmen, auch wenn Teile des Marktes bereits einem TACO (Trump Always Chickens Out) ähnlichen Handel zugestimmt haben.
Intel feiert einen Sieg
In der Tat mögen 300 % Zölle etwas zu aggressiv sein, aber auf jeden Fall nehmen die Unternehmen dies ernst, wobei Taiwan Semiconductor (NYSE:TSM | TSM Price Prediction) mit neuen Fabriken in Amerika expandiert und Apple (NASDAQ:AAPL) einen neuen Vertrag mit Intel (NASDAQ:INTC) für die Chip-Produktion auf amerikanischem Boden abschließt.
Für Intel, an dem die US-Regierung eine beträchtliche Beteiligung besitzt, ist das ein riesiger Triumphzug. Es könnte auch ein großer Gewinn für Apple sein, auch wenn man das am Donnerstag nicht an der Reaktion der Aktie erkennen würde, da die Intel-Aktien leicht über 10 % zulegten.
Du wusstest, das war ein Hero Call. Warum hast du nicht gecallt?
Für Intel geht es darum, das Geschäft eines Giganten zu gewinnen. Aber für Apple geht es darum, seine Zukunft zu entschärfen und gleichzeitig die Diversifizierung zu gewährleisten, während eine Kapazitätsknappheit bei KI Taiwan Semiconductor trifft. In vielerlei Hinsicht ist es eine Win-Win-Situation.
Das Fazit
Da ein möglicher zweiter Akt eines Handelskriegs bevorsteht, glaube ich nicht, dass die Investoren in Panik geraten werden, wie sie es letztes Jahr am Liberation Day taten. Wenn überhaupt, könnten weitere Entwicklungen bei der Rückverlagerung der Chip-Produktion nach Amerika Treibstoff für den KI-Handel sein. Was die Märkte bewegt, ist jedoch die Fed und ihr nächster Schritt, der eine Zinserhöhung sein könnte oder auch nicht.
Die Zeit wird es zeigen. In jedem Fall bewegt sich Öl nach unten (nach der Wiedereröffnung der Straße von Hormuz), KI tritt in ihre nächste Phase ein (Disinflation, jemand?) und wenn die Zollängste nachlassen, gibt es vielleicht Raum für Optimismus. In jedem Fall scheinen die Märkte potenzielle Handelskriegsbedrohungen bereits überwunden zu haben, und der S&P legte am Donnerstag wieder kräftig zu.