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La stablecoin colateralizada STRC de Apyx sufre una breve desvinculación. El protocolo dice que es una característica, no un error

La stablecoin apxUSD de Apyx cayó brevemente a 93 centavos el miércoles.

Por Omkar Godbole|Editado por Shaurya Malwa 4 de junio de 2026, 6:35 a. m. 2 min de lectura[Preferir en ](https://www.google.com/preferences/source?q=desvinculaciones de stablecoins (Pixabay)

Qué saber:

• El apxUSD de Apyx cayó a 93 centavos durante la caída de bitcoin por debajo de $63,000.
• Apyx dice que la volatilidad es esperada y amortiguada por la sobrecolateralización, los mecanismos de dividendos y el riesgo de liquidación limitado en los mercados de Morpho.

Las desvinculaciones de stablecoins son una característica recurrente de los mercados bajistas de criptomonedas. Y el último candidato es apxUSD, la stablecoin preferida respaldada por acciones del protocolo Apyx.

A medida que el líder del mercado, bitcoin BTC$64,040.41, cayó bruscamente en las últimas 24 horas, alcanzando mínimos por debajo de $63,000 en un momento dado, apxUSD cayó brevemente hasta 93 centavos, desviándose de su paridad de 1:1 con el dólar, según CoinMarketCap.

Desvinculación de apxUSD. (CoinMarketCap)La stablecoin está respaldada principalmente por acciones preferentes emitidas por empresas de tesorería de activos digitales, específicamente las acciones STRC de Strategy, que tienen un valor nominal de $100.

El protocolo compra esas acciones, recauda el dividendo que pagan y distribuye el rendimiento a los tenedores en cadena. La canasta de reserva también incluye bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y equivalentes de efectivo para garantizar la liquidez y reducir el riesgo de concentración.

Apyx opera un sistema de dos tokens. apxUSD es la stablecoin base diseñada para cotizar a $1 y no paga rendimiento; los tenedores que depositan apxUSD reciben apyUSD, un token de ahorro que genera rendimiento y acumula retornos a través de dividendos provenientes de las acciones preferentes subyacentes.

Dicho esto, dado que las acciones preferentes constituyen la mayoría de esas reservas, la stablecoin se ve influenciada por la volatilidad de las acciones subyacentes. Por lo tanto, cuando STRC cotiza por debajo de su valor nominal de $100, el valor de mercado de las reservas de apxUSD disminuye, lo que genera volatilidad en la stablecoin en los mercados secundarios.

Esto, según Apyx, no es un desarrollo extraordinario.

"Esto no es un error, es el comportamiento esperado de una stablecoin respaldada por acciones preferentes en lugar de depósitos en efectivo. Los tenedores que comprenden el perfil de riesgo de STRC y su historial de reversión a la media deberían ver estos episodios como la clase de activo que atraviesa su ciclo normal, no como evidencia de una desvinculación rota", señaló el protocolo en una publicación detallada en X. Explicó que su modelo de estabilidad de paridad tiene múltiples capas para absorber el estrés. Las acciones preferentes tienen características estructurales que permiten a los emisores aumentar las tasas de dividendos, lo que atrae la demanda de las acciones, elevando su valor hacia la paridad con el tiempo.

Según Apyx, Strategy ha utilizado históricamente esta palanca. Tenga en cuenta que STRC ha cotizado por debajo de su valor nominal cuatro veces desde agosto del año pasado, y cada episodio terminó con precios que volvieron a $100.

Más allá de eso, Apyx dijo que mantiene un valor de colateral superior a la oferta circulante de la stablecoin. Este colchón ayuda a absorber las caídas de valoración de los activos de respaldo antes de que impacten significativamente la paridad.

"Los usuarios pueden comparar la posición de colateral con la oferta de apxUSD en tiempo real a través del panel de la aplicación", dijo.

La explicación llega mientras los participantes del mercado entraron en pánico por la breve desvinculación, y algunos dijeron que la volatilidad persistente podría sacudir la confianza de los inversores.

También hubo preocupaciones sobre liquidaciones en cascada en los mercados de préstamos de Morpho, pero Apyx dijo que esas preocupaciones estaban en gran medida equivocadas. Dijo que su mercado principal apyUSD/apxUSD en Morpho se rige por la acumulación de dividendos, no por el precio spot de STRC, lo que significa que la volatilidad en STRC no afecta a ese oráculo ni desencadena liquidaciones.

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Qué saber:

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• Los fondos de ether, solana y XRP se han unido ahora a los productos de bitcoin en reembolsos netos sostenidos, revirtiendo las entradas anteriores de ETF de altcoins a medida que los precios de las criptomonedas caen.
• Vinculado a Hyperliquid.

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