Los fabricantes de chips se preparan para grandes ganancias, ¿pero será suficiente?

Caroline Valetkevitch Lun, 20 de julio de 2026 a las 6:03 AM EDT 4 min de lectura

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Por Caroline Valetkevitch

NUEVA YORK, 20 de julio — Los fabricantes de chips están en el punto de mira de Wall Street, con sus acciones volviéndose mercuriales este mes y los inversores apostando a que unas pocas docenas de empresas recién valoradas aportarán casi la mitad del crecimiento de las ganancias del S&P 500 para el segundo trimestre.

El índice de semiconductores PHLX ha subido este año, reflejando enormes ganancias en empresas como Micron Technology, Advanced Micro y Broadcom, pero últimamente el índice de 30 acciones se ha convertido en un espectáculo de volatilidad. El índice ha subido un 65% en el año, en comparación con una ganancia del 9% en el S&P 500, pero ha bajado un 18% en julio después de oscilar al menos 3 puntos porcentuales al alza o a la baja en la mitad de los 12 días de negociación del mes.

El índice de semiconductores también cerró el viernes con una caída de poco más del 20% desde su máximo histórico de cierre a finales de junio.

Las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la demanda de chips por parte de la IA y la volatilidad en el sector de los semiconductores han llevado a los inversores a reevaluar el sector. Los resultados deberían ser sólidos, pero ¿serán suficientes para romper el declive veraniego? Y si no, ¿se avecina un verano más accidentado para el resto del mercado, dada la escala de este sector en auge?

"Los movimientos diarios de empresas tan grandes son simplemente impactantes", dijo Rick Meckler, socio de Cherry Lane Investments, una oficina de inversión familiar en New Vernon, Nueva Jersey. "¿Cambiaría la perspectiva de ganancias eso? Ciertamente, una perspectiva decepcionante podría hacerlo."

GRANDES GANANCIAS EN EL RESULTADO FINAL

Se prevé que las ganancias de las empresas de semiconductores y equipos semiconductores del S&P 500 aumenten un 133% en el segundo trimestre en comparación con el año anterior, y se espera que el grupo contribuya con aproximadamente el 44% del crecimiento total de las ganancias de las empresas del S&P 500, según Tajinder Dhillon, jefe de investigación de ganancias de LSEG.

Se espera que las ganancias de las empresas del S&P 500 en general hayan aumentado un 26% en el segundo trimestre en comparación con el año anterior, según datos de LSEG hasta el viernes.

Entre los fabricantes de chips de EE. UU., Intel y Texas Instruments deben presentar resultados esta semana. Los resultados de Nvidia no se esperan hasta finales de agosto.

Pero la reacción del mercado a algunos informes de ganancias destacados la semana pasada sugiere que el sentimiento ha comenzado a cambiar. El jueves, las acciones de Taiwan Semiconductor Manufacturing, el mayor fabricante de chips por contrato del mundo, que cotizan en EE. UU., cayeron a pesar de que la empresa registró un aumento del 77% en el beneficio neto del segundo trimestre y superó las previsiones del mercado.

A principios de este mes, las acciones de Samsung Electronics cayeron bruscamente a pesar de que la empresa informó un aumento de 19 veces en el beneficio operativo del segundo trimestre.

ESCRUTINIO DEL PAPEL DEL APALANCAMIENTO

Los observadores del mercado atribuyen en parte la volatilidad a que el SOX y sus componentes se han convertido en favoritos de los minoristas y han impulsado el auge de los fondos cotizados apalancados. Los ETF apalancados amplifican la volatilidad del mercado al crear demanda adicional de acciones cuando suben y provocar más ventas cuando caen.

La historia continúa "Una cosa que ha impulsado muchas de estas acciones ha sido la actividad de opciones por parte de los inversores minoristas. Ese es un factor importante en la volatilidad de los movimientos de las acciones", dijo Meckler.

El regulador financiero de Corea del Sur presentó el jueves medidas regulatorias para aliviar la volatilidad del mercado provocada por los ETF apalancados de acciones individuales. Estos ETF, vinculados a los fabricantes de chips Samsung Electronics y SK Hynix, se introdujeron en Corea del Sur a finales de mayo.

"Si bien el rendimiento del sector de los semiconductores ha sido digno de contemplar, también lo ha sido su volatilidad", escribió BTIG en una nota reciente. Eso ha enviado algunas señales ominosas, con "muchas de ellas rimando con el pico de marzo de 2000", añadió.

El aumento del gasto en IA ha ayudado a impulsar el frenesí de los chips, dijo Jake Dollarhide, director ejecutivo de Longbow Asset Management en Tulsa, pero ahora están surgiendo preocupaciones de que el optimismo está sobrecalentado.

"Esta demanda de chips para IA no es un escenario para siempre", dijo Dollarhide. Y durante la temporada de resultados, "cualquiera que decepcione será destrozado."

Los fabricantes de chips se han considerado durante mucho tiempo empresas cíclicas cuyo auge y caída dependen en gran medida de la actividad en otros lugares de la economía mundial. El auge de la IA ha intensificado esa relación.

Una razón para el optimismo puede ser que no es solo la exposición a los centros de datos lo que está impulsando la demanda, dijo Daniel Morgan, gerente de cartera de Synovus Trust en Atlanta, citando la electrónica industrial, las comunicaciones inalámbricas y los automóviles. "Se está ampliando", dijo.

"El único lugar donde todavía veo debilidad continua es en los chips que van en los teléfonos", dijo, señalando que Qualcomm se encuentra entre esos fabricantes de chips.

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