◆ Finance
Si odias (o amas) a las 'Mag 7', existe un ETF para sacar provecho
Si posees un ETF que rastrea el S&P 500 o el Nasdaq-100, las Siete Magníficas son ineludibles. Son una parte importante de ambos índices de referencia, donde un puñado de gigantes tecnológicos continúan dominando los pesos del índice.
Personalmente, soy un poco cauteloso cada vez que los medios financieros comienzan a asignar nombres pegadizos a grupos de acciones. Históricamente, eso puede ser una señal de que el entusiasmo y las valoraciones están empezando a adelantarse a los fundamentos. Aun así, hay argumentos razonables en ambos lados.
Los partidarios de las Siete Magníficas señalan su excepcional crecimiento de beneficios, su enorme generación de efectivo y su capacidad para financiar ambiciosos proyectos a largo plazo. Estas empresas están gastando miles de millones en infraestructura de inteligencia artificial, computación en la nube, sistemas autónomos, semiconductores y otras tecnologías emergentes. En muchos sentidos, se parecen a las firmas de capital de riesgo que operan dentro de empresas que cotizan en bolsa.
Los críticos ven las cosas de manera diferente. Argumentan que el creciente gasto de capital está transformando la tecnología de un negocio de alto margen y bajo activo en algo que se parece cada vez más al despliegue de telecomunicaciones que ocurrió durante la era de las puntocom. La preocupación es que el gasto masivo en infraestructura podría eventualmente afectar la rentabilidad y los rendimientos de los accionistas.
De cualquier manera, amar o odiar a las Siete Magníficas no requiere comprar o vender en corto acciones individuales de forma agresiva. Si deseas una mayor exposición de la que ofrecen los fondos indexados tradicionales, existe un ETF para eso. Si deseas evitar las Siete Magníficas por completo sin venderlas en corto, también existe un ETF para eso. Echemos un vistazo a ambas opciones.
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Apostando más por las Siete Magníficas
Si deseas una exposición concentrada a las Siete Magníficas, una de las opciones más sencillas es el Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS). En lugar de comprar siete acciones individuales tú mismo, MAGS las agrupa en un solo ETF que mantiene una exposición de peso igual y se reequilibra trimestralmente.
La cartera consta exclusivamente de Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Nvidia y Tesla. El ETF cobra una comisión razonable del 0,30% y se ha convertido en uno de los lanzamientos más exitosos de Roundhill, acumulando aproximadamente 3.800 millones de dólares en activos bajo gestión.
Usado por 3 de los top 10 del leaderboard de GGPoker.
Un aspecto interesante de MAGS es que no siempre mantiene todas las acciones subyacentes directamente. Por motivos de eficiencia, el fondo puede obtener exposición a través de swaps de retorno total. En estos acuerdos, el ETF mantiene garantías y celebra acuerdos con contrapartes para recibir el rendimiento de las acciones subyacentes.
Otro beneficio es la liquidez. En lugar de ejecutar siete operaciones separadas, los inversores pueden obtener exposición a través de un solo ETF con un diferencial de oferta-demanda de 30 días muy ajustado del 0,01%. El rendimiento anual del 1,48% de la SEC a 30 días es modesto, pero los inversores que buscan ingresos adicionales también pueden utilizar la cadena de opciones del ETF para implementar estrategias de venta cubierta si lo desean.
Evitando las Siete Magníficas
Si te preocupa el riesgo de concentración pero aún deseas una exposición amplia a las acciones estadounidenses, el Defiance Large Cap ex-MAG7 ETF (XMAG) adopta el enfoque opuesto. XMAG rastrea el índice BITA U.S. 500 ex-Magnificent 7.
La metodología es sencilla. Comienza con un universo amplio de valores de gran capitalización y elimina por completo las Siete Magníficas. Las acciones restantes se ponderan por capitalización de mercado y se reequilibran trimestralmente. El efecto práctico es una cartera significativamente menos concentrada en la parte superior.
A fecha de 9 de junio, la mayor tenencia en XMAG es Broadcom con un 4,28%. Compáralo con un ETF tradicional del S&P 500, donde Nvidia representa actualmente aproximadamente el 7,97% de los activos. En muchos fondos del Nasdaq-100, la concentración es aún mayor, con Nvidia representando más del 8% de la cartera.
La eliminación de las Siete Magníficas también cambia sustancialmente las exposiciones sectoriales. La tecnología, los bienes de consumo discrecionales y los servicios de comunicación se vuelven menos dominantes, mientras que la atención sanitaria, los servicios financieros y los industriales reciben una mayor representación.
XMAG sigue siendo razonablemente asequible con una comisión del 0,35%. El mayor inconveniente es la liquidez. Su diferencial de oferta-demanda de 30 días del 0,37% es significativamente más amplio que el que encontrarán los inversores en ETFs indexados más grandes o incluso en MAGS. Aun así, para los inversores que buscan una exposición amplia al mercado sin depender de siete acciones para impulsar los rendimientos, XMAG ofrece una solución práctica.