Если вы ненавидите (или любите) «Великолепную семерку», существует ETF, чтобы получить прибыль

Если вы владеете ETF, отслеживающим S&P 500 или Nasdaq-100, «Великолепная семерка» неизбежна. Они составляют значительную часть обоих эталонов, где горстка технологических гигантов продолжает доминировать в весовых коэффициентах индекса.

Лично я немного осторожен, когда финансовые СМИ начинают присваивать группам акций броские названия. Исторически это может быть признаком того, что энтузиазм и оценки начинают опережать фундаментальные показатели. Тем не менее, существуют разумные аргументы с обеих сторон.

Сторонники «Великолепной семерки» указывают на их исключительный рост прибыли, огромную генерацию денежных средств и способность финансировать амбициозные долгосрочные проекты. Эти компании тратят миллиарды на инфраструктуру искусственного интеллекта, облачные вычисления, автономные системы, полупроводники и другие развивающиеся технологии. Во многих отношениях они напоминают венчурные фирмы, действующие внутри публичных компаний.

Критики видят это иначе. Они утверждают, что стремительный рост капитальных затрат превращает технологии из бизнеса с высокой маржой и низкими активами во что-то, что все больше напоминает телекоммуникационное строительство, произошедшее во время эпохи доткомов. Опасение заключается в том, что огромные расходы на инфраструктуру могут в конечном итоге повлиять на прибыльность и доходность акционеров.

В любом случае, любить или ненавидеть «Великолепную семерку» не требует агрессивной покупки или продажи отдельных акций. Если вы хотите получить больше экспозиции, чем доступно через традиционные индексные фонды, для этого есть ETF. Если вы хотите полностью избежать «Великолепной семерки», не продавая их, для этого тоже есть ETF. Давайте рассмотрим оба варианта.

Удвоение экспозиции на «Великолепную семерку»

Если вы хотите сконцентрированную экспозицию на «Великолепную семерку», одним из самых простых вариантов является Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS). Вместо того чтобы покупать семь отдельных акций самостоятельно, MAGS объединяет их в один ETF, который поддерживает равную весовую экспозицию и ежеквартально ребалансируется.

Портфель состоит исключительно из Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Nvidia и Tesla. ETF взимает разумную комиссию в размере 0,30% и стал одним из самых успешных запусков Roundhill, накопив около 3,8 миллиарда долларов активов под управлением.

Один интересный аспект MAGS заключается в том, что он не всегда напрямую владеет каждой базовой акцией. Для эффективности фонд может получать экспозицию через свопы общего дохода. В этих соглашениях ETF владеет обеспечением и заключает соглашения с контрагентами для получения прибыли от базовых акций.

Еще одним преимуществом является ликвидность. Вместо выполнения семи отдельных сделок инвесторы могут получить экспозицию через один ETF с очень узким 30-дневным медианным спредом между ценами покупки и продажи в 0,01%. Годовая доходность SEC в размере 1,48% за 30 дней скромна, но инвесторы, ищущие дополнительный доход, также могут использовать цепочку опционов ETF для реализации стратегий покрытых коллов, если это необходимо.

Избегание «Великолепной семерки»

Если вы беспокоитесь о риске концентрации, но по-прежнему хотите широкую экспозицию на американские акции, Defiance Large Cap ex-MAG7 ETF (XMAG) применяет противоположный подход. XMAG отслеживает индекс BITA U.S. 500 ex-Magnificent 7.

Методология проста. Она начинается с широкого круга акций большой капитализации и полностью исключает «Великолепную семерку». Оставшиеся акции затем взвешиваются по рыночной капитализации и ежеквартально ребалансируются. Практический эффект — значительно менее концентрированный портфель.

По состоянию на 9 июня крупнейшим активом в XMAG является Broadcom с долей 4,28%. Сравните это с традиционным ETF S&P 500, где Nvidia в настоящее время составляет примерно 7,97% активов. Во многих фондах Nasdaq-100 концентрация еще выше, при этом Nvidia составляет более 8% портфеля.

Исключение «Великолепной семерки» также существенно меняет секторальную экспозицию. Технологии, потребительские товары дискреционного спроса и коммуникационные услуги становятся менее доминирующими, в то время как здравоохранение, финансы и промышленность получают большее представительство.

XMAG остается разумно доступным с комиссией в размере 0,35%. Самым большим недостатком является ликвидность. Его 30-дневный медианный спред между ценами покупки и продажи в 0,37% значительно шире, чем у более крупных индексных ETF или даже MAGS. Тем не менее, для инвесторов, ищущих широкую рыночную экспозицию без опоры на семь акций для получения прибыли, XMAG предлагает практическое решение.