_撰写者：Marcel Pechman⁠，工作人员。审核者：Ray Salmond⁠，编辑。撰写者：Marcel Pechman⁠，工作人员。审核者：Ray Salmond⁠，编辑。

比特币期货信号谨慎，长短比率显示头寸转变

市场发布于2026年4月29日，比特币衍生品突显交易者的紧张情绪，因为美联储维持利率，而BTC在高位交易困难。熊市回归了吗？

关键要点：

• 负的比特币融资利率表明看跌情绪，但大户在主要交易所的长短比率保持稳定。
• 通货膨胀担忧和科技企业收益仍然是影响比特币交易者情绪的最大驱动因素。

比特币（BTC）在周三遭遇$77,800的拒绝，然后重新测试$76,000水平。这一走势跟随标准普尔500指数的修正，因为伊朗战争已达到60天，推动原油价格接近$118。虽然对杠杆空头比特币期货头寸的需求增加，但主要交易所的大户长短比率显示出不同的趋势。

标准普尔500指数期货（左）与比特币/USD（右）。来源：TradingView_

比特币在$78,000以上缺乏看涨动能，反映出标准普尔500指数在7,200附近的挣扎。交易者的怀疑部分源于高能源价格的通货膨胀影响，这通过更高的物流成本减少了消费者支出和企业收益。此外，投资者对科技公司在人工智能方面的投资盈利能力表示质疑，Yahoo Finance报道指出。

比特币期货显示多头缺乏信心

撇开投资者谨慎的具体原因，比特币永续期货融资利率在周三转为负值。这是在周二短暂的中性到看涨期之后发生的。在健康的市场中，这一利率通常保持在6%到12%之间，以覆盖资本成本，这意味着买家通常需要支付费用以维持其头寸。负利率表明卖方的转变。

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比特币永续期货年化融资利率。来源：_Laevitas

在过去两周中，比特币永续期货融资利率大部分时间保持负值，表明对杠杆空头头寸的需求增加。虽然这些数据最初表明买家缺乏信心，但需要更仔细地审视大户的头寸。顶级交易者的长短比率涵盖了现货、保证金和期货数据，提供了更全面的视角。

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顶级交易者的长短比率及Binance和OKX。来源：Coinglass_

Binance上专业交易者的长短比率为0.80，较周二记录的0.75略有改善，但仍然略显看跌。在OKX，自周五以来，顶级交易者多次短暂发出看涨情绪信号，但这些变化都是暂时的。然而，没有证据表明大户正在变得越来越看跌，因为长短比率在过去一周保持稳定。

美国联邦储备委员会在周三会议后的最新声明中指出，“通货膨胀处于高位，部分反映了全球能源价格的近期上涨。”FOMC选择将利率维持在2025年末的水平，尽管有四名成员支持0.25%的降息。这标志着自1992年10月以来，四名FOMC成员首次出现异议。

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比特币多头缺乏信心不应被误认为是看跌，特别是因为Strategy（MSTR US）继续其积累。在过去四周中，Strategy收购了56,235 BTC，这一举动得到了其永续优先证券STRC的发行支持。该公司目前持有818,334 BTC，超过了BlackRock的IBIT交易所交易基金（ETF）的头寸。

专业交易者对比特币在周三跌至$75,000的反应未受影响，正如交易所的长短比率所示。然而，比特币期货中持续的负融资利率表明情绪仍然谨慎。宏观经济和科技企业收益仍然是影响比特币交易者情绪的最大驱动因素。

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