立即买入、卖出还是持有 Vanguard 巨型股增长 ETF？| MGK

有一只科技 ETF 在过去一年中几乎与标普 500 指数不相上下，在过去五年中取得了显著的领先优势。它就是Vanguard 巨型股增长 ETF (NYSEARCA:MGK | MGK 价格预测)。该 ETF 追踪 CRSP 美国巨型股增长指数的价格，而该指数又追踪具有高“增长”特征的公司，例如高收益或高销售增长的公司。

这只 ETF 的前十大持股符合增长型 ETF 的预期，但集中度更高。英伟达 (NASDAQ:NVDA) 的权重为 13.75%，其次是苹果 (NASDAQ:AAPL)，权重接近 11.8%。之后权重逐渐下降，但前十大持股仍占总持股的 66.5%。

在考虑是否值得增加对这种集中度的投资之前，我们需要先了解 MGK 本身。

技术含量高，但表现平平

除了礼来 (NYSE:LLY) 之外，前十大持股几乎全是科技股。您将有 55.3% 的仓位投资于科技股，其次是通信行业占 17.2%，但即使这样，MGK 也未能比基准标普 500 指数取得显著的领先优势。

过去五年，MGK 的股息再投资回报率为 110%，而标普 500 指数为 92%。这比同期Invesco QQQ ETF (NASDAQ:QQQ) 的回报率还要差，而且 QQQ 的科技股仓位更低。在 QQQ 的持股中，科技股占 54.25%，通信行业占 15%。

因此，在我看来，这只 ETF 的表现确实平平。它投资了一些权重股中的赢家，但其中许多是过去的赢家。

那么，MGK ETF 有什么优点？

我认为这只 ETF 值得拥有的唯一原因是其 0.05% 的费用率，即每 10,000 美元仅 5 美元。如果您非常看好最大的科技公司，并希望“一劳永逸”，可以投资一些资金。但是，您需要等待很多年，这些巨头公司才能从建设中看到任何回报，而且您的科技股回报将因数十只其他持股而被稀释。

此外，如果您坚持要在同一篮子里投资快速增长的大型金融公司，可以选择它而不是 QQQ。QQQ 追踪纳斯达克 100 指数，因此排除了所有在纽交所上市的公司，并且根据规则也剔除了金融股。MGK 则不会这样做，并将金融股纳入 ETF。但同样，这些金融股的持股比例仅为 4.5%。

2025-2026 年是巨型股集中度出现均值回归的艰难一年，标普等权重股和小盘股/中盘股受到追捧。如果 2027 年出现 2024 年的情况，巨头公司在建设中获得早期投资回报，MGK 可能会带来可观的回报。

买入、持有还是卖出 MGK？

MGK 不是标普 500 指数的竞争对手。它是一种低成本、集中化的巨型股增长工具，适合那些已经拥有核心标普持仓并希望进行卫星配置的投资者。

如果您态度坚决，并且不会因抛售而动摇，您可以买入并长期持有 MGK，并持续进行再投资。极低的费用率可以在几十年内使您的收益更具优势。此外，如果巨头公司最终看到高计算需求的终端市场，更高的现金流最终可能使它们比今天的人工智能硬件股票带来更大的上行空间。

尽管如此，我认为最终它并不值得。您现在能采取的最佳策略是哑铃策略。一方面持有股息和防御性股票以获取收入并进行再投资，另一方面持有激进的人工智能硬件股票。在这类环境中，一只对人工智能软件股票有大量敞口的 ETF 不再是必买之选，因为它们支出巨大，而且人工智能正在对其造成颠覆。我会卖出 MGK。