Helmerich & Payne (HP)：第一季度财报后是买入、卖出还是持有？

Radek Strnad 2026 年 7 月 30 日星期四太平洋时间上午 12:09 3 分钟阅读 **

• HP +1.06%

Helmerich & Payne (HP)：第一季度财报后是买入、卖出还是持有？Helmerich & Payne 目前股价为每股 32.70 美元，在过去六个月中几乎没有上涨，小幅下跌了 3%。同期该股也未能跑赢标普 500 指数 6.5% 的涨幅。

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为什么 Helmerich & Payne 引发争论？

Helmerich & Payne (NYSE:HP) 拥有北美最大的超规格钻井平台车队，其技术能够钻探超过两英里长的水平井，为需要钻井以开采地下碳氢化合物的石油和天然气公司提供钻井平台和钻井团队。

两点值得称赞之处：

1. 收入飙升显示强劲势头

一家公司的长期业绩可以为其业务质量发出信号。即使是糟糕的公司，尤其是在周期性行业中，也能风光一年左右，但顶尖的公司应该在周期中表现出韧性。幸运的是，Helmerich & Payne 的销售额在过去五年中以惊人的 32.2% 的复合年增长率增长。其增长超过了平均能源上游和综合能源公司的增长，并表明其产品能引起客户共鸣。

Helmerich & Payne 季度收入

2. EBITDA 利润率上升，利润增加

调整后 EBITDA 利润率是衡量该行业盈利能力的重要指标，它考虑了前面提到的毛利率和运营成本。与营业利润率不同，它不受准备金、钻井成本以及油井或盆地商品消耗假设的会计惯例的影响。调整后 EBITDA 突显了在考虑资本结构（债务偿还）和钻井预算（资本支出）之前，岩石产生的现金的经济现实。

Helmerich & Payne 的 EBITDA 利润率在过去一年中上升了 11 个百分点，因为其销售额的增长带来了巨大的运营杠杆。其过去十二个月的 EBITDA 利润率为 22.5%。

Helmerich & Payne 过去十二个月 EBITDA 利润率

一点需要注意之处：

低毛利率暴露了结构性盈利能力疲软

在任何一年中，能源行业的毛利率都受到价格、对冲和成本通胀的严重影响，但在一个完整周期中，这些毛利率会揭示出哪些生产商通过优越的“岩石”质量、基础设施接入和成本地位在结构上具有优势。

Helmerich & Payne 在过去五年中的平均毛利率为 34.9%，在行业中表现出较差的单位经济效益。这意味着在较低的商品价格下，该公司将比毛利率较高的同行更挣扎。

Helmerich & Payne 过去十二个月毛利率

最终判断

Helmerich & Payne 的优点足以弥补其缺点。鉴于其股价在近几个月落后于大盘，该股的远期市盈率为 31.9 倍（或每股 32.70 美元）。现在是建立头寸的好时机吗？在我们的综合研究报告中自行查看，免费阅读。

故事继续

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