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如果比特币跌破 60,000 美元，可能会发生什么

根据 Deribit 的说法，多种因素使得 60,000 美元成为近期需要关注的关键水平。

作者：Omkar Godbole | 编辑：Sheldon Reback 2026 年 6 月 5 日，上午 7:52 2 分钟阅读[首选交易](https://www.google.com/preferences/source?q= 市场可能会加剧比特币的下跌。(TabTrader.com/Unsplash)

需要了解的几点：

• 比特币跌向 60,000 美元使市场处于关键结构性十字路口。
• 该水平是机构的主要成本基础和衍生品对冲的关键行权价。
• 果断跌破可能触发机械性抛售，可能加剧跌势。

比特币 BTC$61,875.23 在创纪录的 ETF 流出中继续下跌，价格迅速逼近 60,000 美元。

分析师广泛认为 60,000 美元是一个主要支撑位，跌破该水平可能导致跌势更加糟糕。

领先的加密期权交易所 Deribit 的首席商务官 Jean-David Péquignot 表示，价格不仅因为是整数心理关口而至关重要。更重要的是，它是一个具有实际后果的结构性阈值，对机构和衍生品市场参与者而言。

成本基础问题

Péquignot 表示，在过去一年里，相当一部分机构资金——包括 ETF 购买者、大户和短期投机者——以 60,000 美元至 67,000 美元之间的价格购买了比特币。

随着最大的加密货币目前在该范围内交易，这些买家正处于或接近其成本基础，基本上是盈亏平衡点。如果价格进一步下跌，未实现或账面亏损将增加，持有成本将变得高昂，尤其是当人工智能股票和其他传统市场部分正在飙升时。

“随着价格跌破其成本基础，由此产生的未实现亏损可能会促使仓促抛售，特别是当持有 BTC 的机会成本随着人工智能股票的飙升而增加时，”他说。

Strategy (MSTR) 的高调执行董事长 Michael Saylor，也是最大的上市公司比特币持有者，也将资本轮动归咎于近期比特币的下跌。

衍生品问题

之后事情就变得机械化了。

在 Deribit 上，有超过 12 亿美元的名义未平仓合约位于 60,000 美元的看跌期权行权价，如果价格跌破该水平，这些期权就会生效。投资者购买这些期权是为了对冲长期的抛售。

然而，问题在于，与投资者相对的市场做市商现在是看跌期权的空头，或者更准确地说，“空头伽马”。

因此，随着 BTC 接近 60,000 美元，做市商和交易商将被迫出售现货 BTC 或期货来平衡账簿。Péquignot 表示，在其他条件相同的情况下，这种对冲可能会加速抛售，将有序的下跌变成混乱的下跌。

他还指出，系统中存在过多的杠杆多头，跌破 60,000 美元可能导致更多清算，增加下行势头。

“由于杠杆尚未完全从系统中清除，跌破 60K 美元可能会迅速恶化抵押品指标，触发一连串自动化的多头清算，”他说。

请注意，本周已有数十亿美元的杠杆多头（与 BTC 和其他代币相关的看涨头寸）已被清算。

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• 美国持续的资金流出

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