TETRA Technologies (TTI)：在 Q1 财报后是买入、卖出还是持有？

Adam Hejl 2026 年 5 月 12 日，东部时间晚上 9:56 3 分钟阅读 **

• TTI
• ^GSPC

自 2021 年 5 月以来，标准普尔 500 指数的总回报率为 75.6%。但有一只突出股票的表现超过了市场——在过去五年中，TETRA Technologies 的股价上涨了 199%，达到了每股 9.80 美元。由于其稳健的季度业绩，其势头并未停止，过去六个月也上涨了 21.9%，超越标准普尔 14.3%。

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我们为什么认为 TETRA Technologies 会表现不佳？

我们很高兴投资者从价格上涨中受益，但目前我们对 TETRA Technologies 持谨慎态度。以下是我们避免 TTI 的三个原因，以及我们更愿意拥有的股票。

1. 长期收入增长显示出强劲势头

像能源这样的周期性行业在有利的价格环境中往往会使较弱的运营商受益，但从长期来看，这些行业与能够在市场周期中持续表现的企业有所区别。值得庆幸的是，TETRA Technologies 在过去五年中年化收入增长 14.3% 是相当稳健的。其增长超越了平均能源上游和综合能源公司的水平，表明其产品受到客户的认可。

TETRA Technologies 季度收入

2. 分销渠道有限限制了其上限

公司收入基础的规模是观察收入的一个重要视角，因为它表明生产商是否已经从脆弱的商品接受者转变为耐用的运营平台。较大的生产商在多个油井、平台、运输路线和地理区域中产生收入，而不是依赖单一的油田或钻探项目。

TETRA Technologies 在过去一年中的 6.3 亿美元收入在行业中相对较小，表明该公司尚未达到一种多样化的水平，使投资者能够安心入睡。

3. 低毛利率揭示了结构性盈利能力的弱点

在任何给定年份，能源毛利率受到价格、对冲和成本通胀的强烈影响，但在整个周期中，这些毛利率揭示了哪些生产商通过优越的“岩石”质量、基础设施接入和成本位置在结构上占据优势。

TETRA Technologies 在过去五年中平均毛利率为 29.1%，在该行业中表现出底层单位经济的劣势。这意味着该公司在商品价格高于同行的情况下将面临更大的困难。

TETRA Technologies 最近 12 个月的毛利率

最终判断

我们看到帮助消费者的公司的价值，但在 TETRA Technologies 的案例中，我们选择退出。由于其股票近期表现优于市场，当前股价为 39.4 倍前瞻市盈率（或每股 9.80 美元）。在这个估值下，已经包含了许多好消息——你可以在其他地方找到更及时的机会。我们建议关注 一家拥有家喻户晓的 Taco Bell 的全气候公司。

故事继续

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进入我们名单的股票包括现在熟悉的名字，如 Nvidia（在 2020 年 6 月到 2025 年 6 月之间上涨了 1,326%），以及一些不太知名的企业，如曾经的微型公司 Tecnoglass（五年回报率为 1,754%）。 今天就通过 StockStory 找到下一个大赢家。

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