这个高收益的新兴基金ETF提供国际多样化

WisdomTree新兴市场高股息基金 (NYSEARCA:DEM | DEM价格预测) 是为了解决一个特定问题而建立的：拥有S&P 500、几个大型科技股并就此满足的美国投资者，坐拥的投资组合几乎完全与一种货币、一种经济和一系列联邦储备决策挂钩。DEM通过股息收益率筛选新兴市场公司，按现金股息支付权重，并提供几乎没有美国股票敞口的投资组合，这正是国内投资者通常缺乏的多样化。

该基金最近证明了这一理论的正确性。股票价格约为52美元，过去一年上涨了23%，年初至今上涨了9%，资产约为33亿美元，过去几个季度的收益率在4.1%到4.9%之间波动。看涨者指出新兴市场估值便宜和美元走软。怀疑者，包括最近的24/7 Wall St.报道，指出不均匀的分配，这在单个季度内从每股0.07美元到1.06美元不等，以及对中国金融、台湾半导体和沙特阿美的集中。

美元是推动一切的杠杆

在接下来的12个月中，DEM最大的宏观因素是美元对新兴市场货币的走势。由于该基金持有本币资产并以美元报告，美元走弱会在单个基础股票未动之前，机械性地提升净资产值（NAV）。当本地支付转换回美元时，它也会缓冲股息流，减轻让收入投资者感到沮丧的分配波动。

需要关注的内容：美国美元指数（DXY）和关键交叉汇率，如USD/INR，目前接近94.8，以及USD/CNY和USD/BRL。美联储的点阵图在每次FOMC会议上更新，是最有用的免费信号，因为当预计的联邦基金利率路径趋平或转低时，新兴市场货币往往会走强。一个实用的节奏是每周检查DXY并配合FOMC的后续行动。石油强化了这个故事：WTI原油价格接近每桶100美元，处于其12个月范围的第96百分位，帮助石油出口的新兴市场经济体（沙特阿拉伯、巴西）并给进口国（印度、土耳其）施加压力。DEM的国家组合放大了该交易的胜利一方。

为什么年度再平衡驱动收入特征

最重要的微观因素是该基金的股息加权指数方法论及其年度重组。该基金的持股每年都会发生变化。每年，WisdomTree会重新筛选整个市场并按支付的美元股息重新加权，这意味着最大的持仓将成为前一年支付最大支票的公司。这就是沙特阿美、少数中国国有银行和台湾科技公司如何主导投资组合的原因。

监控位置：WisdomTree基金页面每天发布完整的持股文件，每季度发布一份事实表，指数方法论文件详细说明了筛选标准。关注再平衡后的持股，以观察国家和行业权重的变化，因为从中国金融转向中东能源的显著倾斜将重塑收益和风险特征。机制比头条收益更重要：来自周期性商品支付者的4.1%分配与来自日常消费品或电信的相同收益表现非常不同，尤其是在VIX（目前接近18）最终再次飙升时。