Wedgewood Partners 对微软 (MSFT) 资本支出的看法

Soumya Eswaran 2026 年 7 月 17 日星期五上午 9:49 EDT 3 分钟阅读 **

• MSFT

Wedgewood Partners** 是一家投资管理公司，发布了其 2026 年第一季度投资者信函。信函副本可在此处下载。第二季度 Wedgewood Composite 的净回报率为 9.4%，而标准普尔 500 指数的回报率为 15.2%，罗素 1000 成长指数的回报率为 16.7%，罗素 1000 价值指数的回报率为 13.9%。该公司看好超大规模云服务提供商的长期增长，并已增加在该领域的投资，理由是它们具有可观的盈利潜力和在人工智能采用中的关键作用。资本也已重新分配给科技硬件股票，特别是半导体，半导体目前占标准普尔 500 指数的更大份额。半导体股票受益于超大规模云服务提供商的支出，但该公司对周期性风险和波动性表示谨慎。然而，动量驱动的市场对 Wedgewood 基金的高质量股票产生了负面影响，导致过去 15 个月的回报率为 25%，远低于 S&P 500 Momentum ETF (SPMO) 90% 的涨幅。此外，请查看基金的前五大持股，了解其在 2026 年的最佳选择。

在其 2026 年第二季度投资者信函中，Wedgewood Partners 重点介绍了微软公司 (NASDAQ:MSFT)。微软公司 (NASDAQ:MSFT) 是一家跨国软件公司，开发和支持软件、服务、设备和解决方案，在软件、云基础设施、生成式人工智能和游戏领域占据主导地位。截至 2026 年 7 月 16 日，微软公司 (NASDAQ:MSFT) 的收盘价为每股 401.10 美元。微软公司 (NASDAQ:MSFT) 的一个月回报率为 3.55%，其股价在过去 52 周内下跌了 22.77%。微软公司 (NASDAQ:MSFT) 的市值为 2.98 万亿美元。

Wedgewood Partners 在其 2026 年第二季度投资者更新中就微软公司 (NASDAQ:MSFT) 发表了以下评论：

** "尽管微软公司** (NASDAQ:MSFT)、亚马逊和 Meta 的商业模式不同，并且不一定是本季度业绩的主要驱动因素，但我们认为，从复合增长和回报的角度以及从成本对冲的角度来看，它们的投资机会与 Alphabet 相似。

微软在最近一个季度末的平均总资产超过 5850 亿美元（过去两年），增长了 22%，但在过去四个季度中产生了 1700 亿美元的总现金流，比去年同期增长了 27%。同样，这些都是惊人的数字：微软平均增加了 1000 亿美元的资产和 270 亿美元的增量现金流。该公司在以超过 20% 的速度复合增长产生这些回报的资产的同时，实现了近 30% 的回报——非同寻常！最重要的是，据报道微软在 OpenAI 的投资超过 1000 亿美元，因此我们认为这些巨额投资收益（如果实现）也有效地对冲了商品通胀，特别是未来几年与 DRAM 相关的增量资本支出。"

** 故事继续 微软 (MSFT) 股票：Truist 将目标价上调至 675 美元，重申买入评级 微软公司 (NASDAQ:MSFT) 在我们 2026 年初最受欢迎的 40 只股票 榜单中排名第二。根据我们的数据库，在第一季度末，有 282 个对冲基金投资组合持有微软公司 (NASDAQ:MSFT)，而上一季度为 312 个。在 2026 财年第三季度，微软公司 (NASDAQ:MSFT) 报告的收入 为 829 亿美元，按不变汇率计算增长了 18% 和 15%。虽然我们承认微软公司 (NASDAQ:MSFT) 作为一项投资的潜力，但我们认为某些人工智能股票提供了更大的上涨潜力，并且下跌风险更小。如果您正在寻找一只被严重低估的人工智能股票，并且将从特朗普时代的关税和近岸生产趋势中受益匪浅，请参阅我们关于最佳短期人工智能股票** 的免费报告。

在另一篇文章 中，我们介绍了微软公司 (NASDAQ:MSFT)，并分享了适合永久持有并购买的最佳量子计算股票列表。此外，请查看我们的2026 年第二季度对冲基金投资者信函 页面，了解更多来自对冲基金和其他领先投资者的投资者信函。